百度回港上市，能否加速从搜索到AI公司的蜕变？

在阿里、网易、京东等之后，百度终于也回到了港交所。今天，百度在港交所挂牌交易，股票代码09888,公开发售价为每股252港元，开盘254港元，上涨0.79%。百度上市庆祝仪式敲钟现场，邀请来的敲钟人分别代表三个不同AI场景数据标注师、云代驾安全员，飞桨小开发者。百度二次上市募资将准备做什么？百度在移动与AI时代的转型一直备受关注，回港上市能给转型中的百度带来什么？

和上铺的兄弟们一起回港

资本市场向来“喜新厌旧”，要么你有新故事、要么你是新面孔，否则难以在资本市场获得更多更高的关注。就像特斯拉的销量远远抵不上宝马大众，但市值超过了宝马、大众之和一样。

按照招股书显示，百度在2018年、2019年到2020年三年里，总营收分别是1022.7亿人民币、1074.1亿人民币、1070.7亿人民币；经营利润分别为155.3亿人民币、63亿人民币、143.4亿人民币；净利润分别是275.7亿人民币、20.5亿人民币、224.7亿人民币。百度的盈利状况并不差。3月22日，百度在美股的市值是941亿美元，市盈率为26倍，这样的市盈率，显然并不如百度之意。有分析机构认为，其实百度市值是偏低的。而且美国资本市场面临诸多变数，也令百度做出“鸡蛋不能放在一个篮子里”的决定。

李彦宏上市前接受媒体采访时表示，中美关系紧张确实是让百度回港上市的一个原因，但更重要的原因是希望接触到更多的亚洲投资者，与中国投资者共享百度成长的故事。

回到港股，让近距离熟悉百度的业务、生态伙伴、用户、投资者分享百度成长的红利，获得更高的估值是情理之中的事；而且阿里、京东、网易等一起在美股上市的“上铺兄弟们”回港股之后，都大受欢迎，3月23日，阿里巴巴港股的市值突破了5万亿港元，京东市值突破了1.02万亿港元，就连网易的港股市值都突破了5800亿港元，这些当然会令李彦宏怦然心动。

2000年成立的百度，2005年赴美上市，那时的百度是一个搜索公司，是美国“谷歌”的复制版。16年过去，百度经历几次的转型、现在到了给出新故事的关键节点。

李彦宏在今天敲钟庆典上坦言16年前百度在纳斯达克上市时是起点，“最终百度会回到中国来，因为我们的根在中国！回到中国香港上市！我们回家了！”

移动化与AI商业化等待答案

3月22日晚上，百度在港交所公开交易的前一天，百度微信公众号放出一段视频，画面是黑色的，提示戴耳机听，里面有百度16年的各个关键节点的声音：纳斯达克敲钟上市时李彦宏的声音，爱奇艺上市时的声音、李彦宏开着自动驾驶汽车在北京5环上的说话声音,百度与吉利造车的官宣声音，百度AI芯片融资的画外音….黑色的视频画面配的配字是 “彷徨“”孤独”“蜕变”“煎熬“信仰”，这几组词其实代表了百度转型路上已经经历的和正在经历的。

在PC互联网时代，百度与腾讯、阿里一起被称为BAT，是中国的互联网三巨头，但在移动互联网时代，百度掉队了，百度在移动时代的转型一直被诟病，也是在移动时代被其他两个“睡在上铺兄弟”阿里和腾讯甩在了身后。

到底在移动时代要做什么？从搜索到移动互联网，再到“互联网+实业”，李彦宏很长一段时间没有答案。2010年开始百度向AI领域进行摸索，在经历了一段时间的迷茫之后，百度将全部身家押宝于AI。

就像所有的转型，都需要经历长时间的投入和蛰伏一样，以自动驾驶为例，这个被视为AI最大的风口，但落地遥遥无期，只见砸钱，不见回报，在2016年就连百度内部也有很多抱怨声，到底还要不要做？关于AI的未来，李彦宏所说：“怎么让相信的人不要离开，让不相信的人相信。”其实是一种煎熬，特别需要信仰。

在接受媒体采访时，李彦宏坦言过去十年百度的主要收入是来自广告和搜索，因为投资AI所以百度损失了很多钱。最终，百度会取得回报的。

应该说这十年下来，百度在AI领域的技术与服务的积累和突破有目共睹。百度大脑已对外开放了270多项 AI 能力，日调用量突破1万亿次；飞桨是中国自主研发的深度学习框架，目前聚焦了265万开发者、服务了10万家企业；最近三年，在中国人工智能专利申请和授权方面，百度始终排名第一。数据显示，截至2020年12月，Apollo累计测试里程达430万英里，持有199块中国自动驾驶牌照。

百度回港上市，希望将募集的钱加速AI投资取得回报。按照百度招股书的说法，此次募资主要用途包括：持续科技投资，并且促进以人工智能为主的创新商业化；进一步发展百度移动生态，进一步实现多元变现；流动资金及一般公司用途，以支持公司的业务营运及增长。

这其中涉及两个核心关键词是“AI商业化”、“移动多元变现”。

AI商业化之路提速

应该说2021年春节前后，百度的AI商业化开始初露“照进现实”的光亮。

百度与吉利合资的汽车公司集度挂牌营业，在智能网联汽车的赛道上，百度终于从幕后走到造车的台前，因为造车资本市场开始重新评估百度，也进一步放大了百度阿波罗自动驾驶平台的商业价值，有证券分析师给出百度自动驾驶业务的估值为400亿美元。

与此同时，百度AI芯片公司完成首轮2.3亿美元的融资，其7纳米昆仑芯片已经开始生产，去年百度昆仑芯片有一半是向第三方用户提供，未来，昆仑芯片将更多是向能源、教育、制造等行业客户提供。在AI时代，AI芯片有巨大的市场空间。

在云计算的赛道上，百度现在主打的是“云+AI”组合拳，以AI为抓手拉动云计算的增长。2020年第四季度百度首次公布了云计算的收入，营收同比增长67%，较二三季度有较大提升，2020年年化收入为130亿元。

但按照李彦宏所言，未来的百度收入将全部来自搜索和广告之外，这样的转型之路依然遥远漫长，百度与吉利合资的集度智能汽车至少需要三年新车才会下线，而芯片要想让更多的第三方使用，需要在生态扶持上大力拓展，而这样布局需要投入、需要时间。

好在，百度依然是一家盈利状况良好的互联网公司，李彦宏给出的百度描述是一家“有强大互联网基础的领先AI公司”，互联网业务能够给百度持续造血，而资本市场的输血，能够给百度的二次创业注入强劲动力。李彦宏说，面向未来，很都业务只有靠创新才能够打出来，“我们正在迎来一个为技术创新加冕的大时代，我们爱这样的时代，我们将勇敢奔赴星辰大海。”