连亏三季，台湾面板双虎怎么救？

面板双虎连三季估计亏掉840亿，高盛证券预估亏损持续到明年第二季，超越2009年，股价贴近海啸后新低，若不转型，势必赚少赔多。

面板双虎这两年来可说流年不利。

明基内线交易案二审宣判，虽然友达董事长李焜耀无罪，但是明基电通前财务副总游克用等三位高阶主管都被判刑，友达总经理陈来助、佳世达总经理熊晖等四位经理人也都还因反托拉斯案被困在美国。

不只官司令人头痛，本业的亏损更是寒气逼人。友达已经连续三季亏损，根据高盛证券预估，友达今年得面对322亿的亏损，超过金融海啸后2009年的亏损，这让友达股价创下9年新低。

面板第二虎－奇美电，状况也不乐观，股价一度跌破海啸新低点。高盛证券预估，今年奇美电将亏损382亿，超过友达，同时，奇美电也被欧盟控告反托拉斯罚款。

推估过去三季，面板双虎产能一共约亏损840亿，相当于每天一开门就亏损3亿，第三季再见到赤字已确定。高盛证券更断言，双虎每季亏损命运到明年第二季后才可能有转机。

为什么面板业连走了13个月景气低潮，至今依然看不到反转利多？

主因面板已经很难赚钱，连竞争对手乐金显示器（LGD）、三星电子面板部门连两季营业利益都亏损，只是观察台湾和韩国的差距，2007年后台湾亏损是三星的两倍，赚钱时却只赚别人的二分之一。

摩根士丹利前面板分析师王安亚认为，面板已经是标准品，“这凸显台湾技术差于韩国，含金量低”。

面板双虎的营收比重过度集中于电视面板是关键，友达有45％，奇美也有37％。然而未来两年，双虎的电视业务仍难赚钱，主因有二：

电视市场饱和 面板毛利率低不吸金

一、LCD TV全球渗透率已逾五成，对大尺英寸面板的需求也下降。根据DisplaySearch最新预估，今年LCD TV出货量年成长率约为10.5％，远低于2010年的31％，创下3年新低。

专业调查中国彩电销售的奥维咨询公司副总经理李秋玮估算，最大彩电市场中国，明年成长率也仅有一成，逐渐趋缓已成事实，LCD TV渗透率在成熟国家则近百分百，中国一、二级城市也有七成，几乎都到顶，整体成长率自然大幅下修。

二、电视面板毛利过低，出货成长无法弥补毛利率下滑。

一年前一片32英英寸面板毛利率为22%%，今年仅有7%%，还不如一片9.7英寸iPad面板毛利率为两成赚钱。

李秋玮认为，“面板现在是不等价的事业”。一片十五英寸的面板卖40美元，但是面积4倍的26英寸面板，价格仅110美元，不到3倍；更不用说，4年前32英寸电视面板一片可卖到400美元，现在则足足打了三折。

出货量成长有限，价格、毛利率下滑快速，是全球面板厂的困境。

让面板厂更感叹的是，目前最红的产品iPad一台卖新台币1550元，比大尺英寸的电视还贵，但是iPad成长率还高于电视。

其实，台湾面板也曾拥有好风光，2007年，电视面板市场起飞，面板双虎积极扩厂，掌握先发商机，那年友达营业利益632亿，甚至还赢过三星。

但王安亚说：“比资本支出的时代已经结束。”反而，扩大产能还易形成另一个危机，就是产品跌价损失。