赛维LDK投资失误：政府该买单?

民企破产，政府“兜底”?

日前，江西新余市政府拟启用财政资金为赛维LDK信托贷款兜底的传闻饱受争议。

记者在采访中了解到，虽然新余市人大和赛维LDK方面均否认了政府为企业负债买单的说法，但有消息透露，江西省财政已替赛维还款5亿元。

扑朔迷离的政府兜底事件

国内一家财经媒体记者称，其曾获得的一份文件显示，今年6月29日，赛维LDK从华融国际信托有限责任公司获得的5亿元借款到期，这5亿元已由江西省财政“赛维LDK稳定发展基金”先行偿还。此次这笔引发“财政兜底”质疑的信托计划，正是准备用于归还省财政的这5亿元。

稿件刊发后，该媒体记者曾发微博求助，称受到接受过其采访的新余市人大常委会某副主任的威胁，要求其删除稿件。

这起“政府为民企债务兜底”的事件变得更加扑朔迷离。

记者登录新余市人大常委会网站发现，原来那条“审议通过市人民政府关于将江西赛维LDK公司向华融国际信托有限责任公司偿还信托贷款的缺口资金纳入同期年度财政预算的议案”的新闻已悄然消失。

赛维LDK成立于2005年，被称为江西省最大的民营企业，也是最大的太阳能企业。2007年6月1日，赛维成功在美国纽约证交所上市，是江西省企业有史以来第一家在美国上市的企业，同时也是中国新能源领域最大的一次IPO。

但2012年以来，赛维未能维持前些年的规模扩张，资产负债表出现缩水。截至2012年3月末，赛维总资产337.10亿元，负债总计293.46亿元。记者获悉，负债累累的赛维力争国有化，但这条路并非坦途。

政府救助民企引发争议

“如此大的摊子，谁敢接盘?”一位业内人士对记者表示，尽管已有多家央企与其接触，但入主后是否能真正扭转局面，双方持股比例、经营权等因素都还是未知数。

中投顾问高级研究员薛胜文认为，导致赛维今天惨败的原因主要有两点：其一，国际光伏产业需求逐渐萎缩，产品价格下行，出现了全球性的产能过剩，赛维遭受重创，公司盈利能力不断下滑;其二，长期以来公司都采取高负债的经营模式，风险因素不断累积，现在得以释放。

2012年6月29日，赛维LDK三年前向华融国际信托有限责任公司(以下简称华融信托)办理的一笔5亿元的债务到期。赛维LDK希望再向华融信托受理一笔5亿元的信托业务，但此次华融信托开出的条件是：新余市政府出具经市人大常委会审议通过的将该贷款还款计划列入财政预算的相关文件。

最终，新余市人大常委会会议审议通过了上述议案。据悉，新余市政府将赛维LDK偿还信托贷款的缺口纳入同期年度财政预算的提请人，并非新余市政府，而是赛维LDK所在的新余高新技术产业开发区管委会(以下简称新余高新区)。

这份盖有新余高新区公章的《关于江西赛维LDK太阳能高科技有限公司向华融国际信托有限责任公司叙作(受理)5亿元人民币信托贷款的情况汇报》材料显示：“赛维LDK公司于2009年6月29日以市财政资金保证的方式叙作了一笔期限三年、金额5亿元的信托业务，用于支持赛维LDK公司光伏硅科技1.5万吨硅料项目建设。原信托计划已于2012年6月29日到期，赛维公司已使用省财政‘赛维LDK稳定发展基金’5亿元先行偿还，并拟以新的信托计划发行成功后归还省财政。”

政府救助当地企业的做法是否妥当?中投顾问高级研究员薛胜文对记者表示，关于政府救助当地企业的做法，各界争议很大。一方面，有专家认为，政府以公共资金替私营企业还债，完全模糊了政府和企业之间的边界，极为不妥当;另一方面，也体现出政府对当地民营企业的关心和支持，有利于地方经济的平稳发展。