三季度NAND晶圆合约价跌幅将超三成，或将引发市场格局深刻变化

近日，集邦咨询发布报告预测，由于卖方库存压力沉重，第三季度全球NAND闪存晶圆合约价跌幅将扩大至30%~35%。如此大幅度的下跌必将引发NAND闪存市场格局的变化加深。未来，部分厂商采取减产动作的可能性也进一步提升。持续的下行市场甚至有可能引发NAND闪存行业展开新一轮的整并潮。
供过于求市况可能持续至2023年
自去年第三季度达到高峰之后，全球存储器价格便开始一路下滑，至今仍未有缓解迹象。过去两年，新冠肺炎疫情推动了整个社会的数字化转型，笔记本电脑、服务器等产品的热卖刺激NAND闪存厂商积极扩张产能。可随着消费端的需求转向低迷，存储器厂商的库存开始攀升，进而影响到NAND闪存的价格与出货量。
据统计，第二季度全球NAND闪存行业的营收为181.2亿美元，仅增长1.1%。第三季度的情况更加严峻。集邦咨询预计，第三季度下半阶段将出现旺季不旺的情况，买方消极观望，NAND闪存库存消化迟滞。这导致厂商不得不降低价格进行销售。为此，集邦咨询下修了对第三季度NAND 闪存晶圆合约价的预估，跌幅由原先预估的15%~20%，扩大至30%~35%。
宇瞻科技总经理张家騉认为，通货膨胀等因素对消费需求造成影响。NAND闪存供过于求的情况，预期到年底前都无法缓解。SK海力士也下调了下半年出货量预期。SK海力士认为，上半年包括个人电脑和智能手机在内的消费电子产品受通胀影响严重，下半年个人电脑和智能手机的出货量将不如预期。
目前业界对第四季度乃至明年的市场情况同样不看好。集邦咨询分析师林大翔认为，由于各消费电子需求目前都未有复苏迹象，供应端产出也持续在放大并未缩减，NAND闪存市场供过于求的走势可能持续到2023下半年，价格跌势才有机会逐季收敛。
美光首席执行官Mehrotra此前就曾表示，全球市场处于快速变化和不确定的环境中，在电子产品上的消费支出也会变动。美光也在财报会议中宣布将在其9月份开始的2023财年中缩小芯片产出，减少芯片制造支出，为未来的价格低迷期做准备。
或将引发新一轮整并潮？
在价格持续下跌的影响下，NAND闪存市场格局的变化正在加深。统计数据显示，今年第二季度，全球最大的NAND闪存供应商三星电子，其出货量（按位元计算）出现近10%的下滑，营收59.8亿美元，环比下降5.4%，市场占有率也从第一季度的35.3%下降到33.0%。原本市场排名第二的铠侠更因年初原料污染事件等因素导致产出损失，第二季度位元出货量大跌，营收28.3亿美元，环比下降16.3%，市占率从18.9%降至15.6%，从排名第二降至第三。
相对而言，SK集团（SK海力士+Solidigm）受惠于产品组合综效提升，NAND 闪存营收环比增长12.1%，市占率从18.0%上升到19.8%。美光NAND闪存营收环比增长16.9%，达22.9亿美元，创历史新高。
不仅NAND厂商的市占率排名发生变化，有分析认为，持续下行的市场甚至有可能导致NAND闪存行业出现新一轮的整合。
林大翔指出，就供应商数量而言，NAND 闪存供应商相较DRAM仍然较多。不像DRAM已是三巨头寡占格局，NAND目前尚有三星、铠侠、西部数据、SK集团、美光等公司，市场下行的时候针对市场份额的争夺也会更加剧烈。半导体是高资本投入的行业，抢市场份额的时候比拼的一方面是各家的现金流是否足够充裕，另一方面是成本结构是否足够低廉。在跌价趋势加速的情况下，厂商中最先面临产品市价跌破现金成本的，营运将面临困难，倘若无法承受现金流压力选择退出，整并便可能随之发生。
事实上，SK 海力士便于2020 年 10 月以 90 亿美元的价格，收购了英特尔的NAND闪存和固态硬盘业务，并成立Solidigm公司。从侧面说明了，在NAND 闪存行业依然存在实施并购的可能性。
而业界关于整合铠侠的消息同样不绝于耳。今年4月，就有消息称，美光和西部数据都有收购铠侠的计划。SK海力士之前也有类似计划。西部数据一直与铠侠有着良好的合作关系，很多技术都由两家企业共同研发完成。如果成功收购铠侠，可以让西部数据在闪存颗粒上减轻对外部企业的依赖。而美光和SK海力士如能收购铠侠，则可以加强闪存业务，使公司营收实现更快的增长。
有专家分析指出，目前全球NAND型存储器市场90%的份额都掌握在五家头部企业当中，除三星的市占率超过30%以外，其他SK海力士、铠侠、美光、西部数据四家的份额都在10%到20%之间。如果其中一家可以完成对铠侠的收购，那么NAND闪存市场格局将出现大的变化，从一超多强变为两强对立。