存储芯片三雄：产业已处于周期底部，或迎来反弹

据媒体报道，SK集团董事长Chey Tae-won在近日举办的济州岛论坛期间表示，半导体行业已处于市场周期底部，有望在半年至一年内迎来拐点，与预期的经济反弹周期同步。

但内存产业具有强周期属性，市场波动性强，对企业的抗风险能力提出挑战。Chey Tae-won指出，芯片行业的涨跌周期较短，波动幅度较大，这为企业做出持续性的决策带来了困难。他建议韩国企业将视野拓展到中东、南美、非洲等市场，并加强在中国这一韩国最大出口市场的业务布局。

自2022年第二季度以来，全球第二大DRAM厂商SK海力士（SK集团旗下半导体公司）营收已经连续四个季度下滑，但海力士对于存储市场的供需改善持乐观预期。在第一季度财报电话会上，SK海力士首席财务官Kim Woo-Hyun表示，2023年第一季度客户库存水平普遍下降，加上内存供应商的减产措施全面生效，预计内存整体库存从第二季度开始改善。随着大模型和生成式人工智能的技术开发和商业化竞争加剧，市场对128GB及更高密度DDR5模块的需求迅速增长，预计2023年DRAM需求有望实现中高个位数增长，NAND有望实现中高两位数增长。

此前，全球最大DRAM供应商三星电子于7月7日发布2023年第二季度业绩预告，预计营收为60万亿韩元（约合474.27亿美元），营业利润为6000亿韩元（约合4.74亿美元），较上一季度分别下滑5.88%和6.25%，环比跌幅较之前四个季度有所收敛。韩国投资证券分析师Chae Min-sook表示，内存库存将在第二季度末开始下降。在服务器需求的推动下，DDR5的市场份额预计从第三季度起逐步提升，DRAM平均销售价格将加速回暖。由于三星在市场低迷时期也持续投资DRAM业务，2024年三星DRAM市场份额有望自2016年以来首次超过45%。

（单位：万亿韩元）

而全球第三大DRAM厂商美光已经在业绩层面看到了触底回暖的迹象。在6月28日公布的第三财季（截至2023年6月1日）财报中，美光营收37.5亿美元，较上一季度环比提升1.62%。对于下一财季，美光预计营收为39亿美元，上下浮动2亿美元。美光首席执行官Sanjay Mehrotra表示，存储行业已经走过了营收低谷，随着供需逐渐恢复平衡，预计公司利润率将有所改善。