突围难见效，“牛企”格力还能坚挺几年?

2017年半年报公布，格力的业绩牛气冲天：营收同比增长40%%，归上市公司净利润同比增长48%%。在美的、青岛海尔和格力三巨头之间，格力的归母公司净利润94.5亿元，比美的的108.1亿元略少、比青岛海尔的44.3亿元则高出一倍。作为家电行业最赚钱的公司之一，格力依旧实至名归。然而在骄人的业绩之下，格力却越来越走向一条封闭之路：陷在空调主业，难以突围。照这样的形势发展下去，格力最赚钱的家电企业名号，或许很快将易主。

空调业务被围剿

格力常务副总裁黄辉日前接受媒体采访时评价：2017冷年是近十年来空调行业景气最好的一年。这个判断既来自研究机构的数据，也来自格力自身的感受。因为景气最好，格力今年上半年的业绩表现靓丽。

国家信息中心统计数据显示，2017冷年我国空调市场整体销售量5622万台，同比增28.5%%;整体销售额同比增30.5%%。格力2017年半年报显示，格力的空调营收在2017年上半年达546亿元，同比增长30.14%%，与大盘同步。而在2016年上半年，格力的空调营收还处于同比减少的状态。

与美的、海尔比较起来，格力在空调市场并没有表现出特别的地方。2017冷年，大部分空调企业业绩都不错，美的、海尔和格力这三家空调市场的前三强，在空调业务上均呈现销售额大幅上涨态势。

美的2017年半年报显示，其空调营收500亿元，同比增41.5%%。青岛海尔2017年半年报显示，其空调营收163.2亿元，同比增68.94%%。如果从营收上看，格力的光芒正被美的、海尔给比下去。美的空调营收的增速比格力快11个点;海尔空调营收的增速更比格力快39个点，高出一倍多。美的与海尔正加速追赶格力，而作为空调双寡头之一的美的，正在缩小与格力的差距。如果按照美的目前的发展速度，一年之后，即2018年上半年，美的空调营收即与格力追平。

如果从利润上看，格力虽然是目前最赚钱的空调企业，但其盈利能力正面临挑战。2016年上半年，格力空调的营业成本大幅减少，使得其毛利率增长9.06%%。而在2017年上半年，由于经营成本上升，其毛利率反而比上年减少1.89%%。反观海尔，今年上半年空调业务毛利率同比增加0.71%%，营收增长快过成本的增长，是为数不多的毛利率处于上升状态的企业。

一年后，美的空调在规模上将很快追平格力，同时海尔空调在利润率上表现出的成长性，也可能使其在几年后赶上格力。格力空调老大地位的稳固性，正面临来自美的、海尔以及新锐上升品牌奥克斯在各个细分市场和区域市场的“围剿”。

多元化策略难见效

何况，以格力连续几年公布的财报数据看，严重依赖空调业务的单一经营结构，并没有得到多大改善。财报数据显示，2016年上半年，格力空调营收占公司整体营收的85.4%%，2017年上半年，空调营收占比小幅下滑至78%%。

去年以来，因为认识到自身业务对空调的严重依赖所产生的风险，以及从2014年以来空调市场遭遇天花板导致的整个行业的低迷，格力开始积极开拓除空调以外的业务。在2016年上半年财报中，格力的产品线仅有空调和生活电器两项。在2017年上半年财报中，格力的产品线则扩充到空调、生活电器、智能装备和其他4项。

在多元化尝试中，智能装备成为格力大举投入并高度重视的产品线。2016年上半年，格力着手智能装备布局，在珠海、武汉、杭州、成都四地开建智能装备基地，产品涉及工业机器人、机床、无人自动化生产线等。在2017年上半年财报中，格力智能装备营收达9.6亿元，同比增长2765%%。然而，利润却不容乐观，毛利率仅4.78%%，比上年同期下滑16.6%%。同期，美的通过收购库卡合并财务报表，在智能制造和机器人业务上的营收直接跨越到135亿元，净利润4.5亿元。海尔装备部品营收14.9亿元，毛利率15.5%%，并且还在上升中。

手机是格力开辟的另一条产品线。从2015年推出一代，到2016年推出二代，再到2017年推出第三代，格力手机一直被业界评价为“屡战屡败”。从格力商城统计的数据看，格力手机累计销量不到10万部，与动辄年销量千万部的其他品牌相比，确实可以说在手机市场不成功。

格力也想学海尔、美的，通过并购或扩大市场、或跨界到其他领域，比如格力对珠海银隆的多次并购尝试。部分因为格力“一姐”董明珠的爱炒作、高调和强势的个人形象被普通民众不喜，所以珠海银隆的中小股东否决了格力的并购要约，使得格力做新能源电池、新能源汽车的规划暂时搁浅。

由此分析，在多元化道路上，无论是智能装备、还是手机，都难以担当格力多元化战略的大任。眼下，格力依旧在单一业务的困局中挣扎。

海外市场显露疲态

从去年到今年，家电行业国际化征程如火如荼，各大企业无不在海外开疆拓土，寻找“第二春”。然而，格力的海外市场显露疲态，与其他企业差距拉大。

财报显示，美的国外营收在公司整体营收中的占比，从2016年上半年的40.4%%上升到2017年上半年的44.4%%。海尔境外营收占比，从2016年上半年的28.7%%大幅上升至45.2%%。TCL国外营收占主营业务收入的比重，在2017年上半年达到44.8%%。

对比来看，格力的国际化显然不具备多大诚意。从内外销营收占比来看，格力外销市场营收占比不到20%%，远低于美的、海尔和TCL超过40%%的比例。财报显示，2016年上半年，格力外销营收占主营业务收入的比重为21.8%%，2017年上半年，这一比例下降到17.5%%。

从内外销营收增速来看，格力外销市场正在放缓。财报显示，2017年上半年，格力内销市场营收同比增速达到40.03%%，远高于外销营收增速的14.5%%，而且，外销市场的增速还比去年同期下滑了10个百分点，海外市场并未保持与其内销市场同步发展的趋势。

最近一两年，中国家电企业实力壮大，积极拓宽海外市场，并购和在海外建立分支机构的步伐加快。随着我国“一带一路”倡议的提出，不少家电企业将业务延伸到倡议所涉及的国家和地区。可以说，最近两年是我国家电企业海外发展的黄金期。然而，格力海外业务表现出的逆潮流而动，却是个微妙的信号。

从格力的单一业务结构上说，国内市场趋于饱和，正应在国外市场加大力度。如果国外市场营收节节攀升，也能一定程度分担格力单一结构的风险。但格力既不努力开拓国际市场，也不拿出资金并购国际大牌企业，显露出对国外市场的淡然。看来，格力似乎要在与珠海银隆的并购拉力战中继续耗下去。其实，如果退一步，看一看国际市场，格力或许能发现一条更好的突破路径。