工业4.0，德国强在制造，美国强在数据，中国企业该“硬”还是“软”?
工业4.0由德国率先提出，并引起全球广泛讨论，德国战略整体布局，美国先进制造业逐个击破，中国早提出的“两化融合”与工业4.0异曲同工，我们认为工业4.0是集“互联、集成、数据、创新、转型”五位一体的概念，具有深刻的现实意义。
工业4.0是个复杂的系统工程，需要跨学科、跨行业高度融合才可能实现，包含先进制造、工业通信互联、数据采集、大数据分析、智慧物流等方面。核心是CPS，能实现人、设备、产品等制造要素的相互识别、实时联通、有效交流，推动生产方式的定制化、柔性化、网络化。
互联+分工，省去诸多中间环节，连接社会资源，大数据+应用，提升整体效率，挖掘客户需求，产品+服务，个性化增多，客户变用户。
万物互联，智慧工厂+智能制造，中国需要领军企业力推。
我们认为工业4.0从技术层面包括：1、生产制造自动化技术：包括PLM、MES系统、机器人技术;2、嵌入式系统：传感器、自动化技术等;3、互联网和信息技术：数据处理能力、物联网等。
在企业具体布局层面，制造业巨头“由硬到软”，发挥硬件优势，逐步布局软件平台服务，而IT企业大多在标准界面和平台领域进行布局，通过强化软件优势来布局工业4.0。两条路径分别符合各自企业的发展路径，但我们认为由硬件逐步向软件拓展，更符合中国企业现状。目前华为、海尔、新松等都可能成为类似西门子、GE之类的中国领军企业。
工业4.0将带来价值重估，围绕四条主线精选投资机会。
工业4.0不仅深刻的改变了制造业，而且还带来了商业模式的变革及估值体系的改变，对于传统的硬件企业，如果能在软件方面有突破，能力会有巨大提升，我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线，即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。
风险提示：政策出台及执行低于预期，我国经济发展再次放缓。
重点公司盈利预测及估值(股价为2015年4月23日收盘价)
投资主线分类 |
上市公司 |
代码 |
股价 |
EPS（元） |
PE（倍） |
||||
2014E |
2015E |
2016E |
2014E |
2015E |
2016E |
||||
智能工厂 |
机器人 |
300024 |
60.49 |
0.50 |
0.82 |
1.07 |
120.98 |
73.77 |
56.53 |
巨星科技 |
002444 |
20.05 |
0.51 |
0.62 |
0.75 |
39.31 |
32.34 |
26.73 |
|
华昌达 |
300278 |
23.43 |
0.24 |
0.62 |
0.85 |
97.63 |
37.79 |
27.56 |
|
松德股份 |
300173 |
46.40 |
0.46 |
0.65 |
0.77 |
100.87 |
71.38 |
60.26 |
|
长荣股份 |
300195 |
31.11 |
1.10 |
1.75 |
2.11 |
28.28 |
17.78 |
14.74 |
|
软控股份 |
002073 |
19.16 |
0.26 |
0.39 |
0.55 |
73.69 |
49.13 |
34.84 |
|
京山轻机 |
000821 |
17.70 |
0.11 |
0.25 |
0.36 |
168.25 |
70.86 |
49.69 |
|
新时达 |
002527 |
28.38 |
0.53 |
0.71 |
0.89 |
53.78 |
39.84 |
31.74 |
|
工业通信互联 |
海得控制 |
002184 |
36.56 |
0.25 |
0.50 |
0.70 |
146.24 |
73.12 |
52.23 |
东土科技 |
300353 |
35.47 |
0.12 |
0.45 |
0.67 |
295.58 |
78.82 |
52.94 |
|
分析软件 |
鼎捷软件 |
300378 |
89.05 |
0.42 |
0.65 |
0.86 |
212.02 |
137.00 |
103.55 |
宝信软件 |
600845 |
56.00 |
0.90 |
1.04 |
1.36 |
62.22 |
53.85 |
41.18 |
|
传感器 |
苏州固锝 |
002079 |
10.76 |
0.06 |
0.12 |
0.19 |
184.25 |
87.55 |
58.04 |
汉威电子 |
300007 |
71.33 |
0.47 |
0.85 |
1.16 |
151.77 |
83.90 |
61.62 |
|
智能物流 |
天奇股份 |
002009 |
28.16 |
0.30 |
0.57 |
0.77 |
93.87 |
49.39 |
36.61 |
数据来源：Wind，安信证券研究中心
（作者系安信证券股份有限公司分析师）
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11月20日，由工业和信息化部、安徽省人民政府共同主办的2020世界显示产业大会在合肥市举行。在开幕式上，工业和信息化部部长肖亚庆、韩国驻华大使张夏成发表视频致辞。安徽省委副书记、省长李国英，工业和信息化部副部长王志军出席开幕式并致辞。
11月2日，由工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台、广东省人民政府共同主办的2020世界超高清视频(4K/8K)产业发展大会在广州市召开。广东省委书记李希出席开幕式，省长马兴瑞出席并致辞。国家广播电视总局局长聂辰席、工业和信息化部副部长王志军、中央广播电视总台副台长蒋希伟出席开幕式并致辞。
10月19日—20日，由工业和信息化部、江西省人民政府主办的2020世界VR产业大会云峰会在南昌举行。在10月19日的开幕式上，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤发来书面致辞。江西省委常委、南昌市委书记吴晓军，工业和信息化部副部长王志军，江西省委书记、省人大常委会主任刘奇先后致辞。开幕式由江西省委副书记、省长易炼红主持。
