360回了A股，周鸿祎的江湖气却回不来了

都知道360马上就要回A股，但它最终借壳江南嘉捷的消息在今天凌晨出来时，人们还是不得不感叹周鸿祎的保密消息做得太好了，无论是上市时间还是还是重组对象，都大大出乎意料。自此，A股未来市值最大的公司已经诞生。

凌晨，这家名为江南嘉捷电梯股份有限公司发布了重大资产重组报告书，揭露了360借壳上市细节：

江南嘉捷将嘉捷机电9.71%%股权转让给三六零全体股东，与其拥有的三六零100%%股权的等值部分进行置换。本次交易中拟出售资产9.71%%股权的最终作价为1.82亿元，拟置入资产最终作价为504.16亿元，通过重大资产置换与拟置入资产的价款等值部分抵消后，拟置入资产剩余差额部分为502.35亿元，由公司以发行股份的方式自三六零全体股东处购买，构成重组上市。

本次交易完成后，上市公司实控人变更为周鸿祎——奇信志成将持有江南嘉捷总股本的48.74%%，为公司控股股东。周鸿祎直接持有江南嘉捷12.14%%的股份，通过奇信志成间接控制江南嘉捷48.74%%的股份，通过天津众信间接控制本公司2.82%%的股份，合计控制本公司63.70%%的股份，为本公司实际控制人。

360回归A股终于尘埃落定。

和利息赛跑的上市路

一直以来，市场对于360回归A股有着极高的期待，A股缺乏一线互联网公司概念股，以至于乐视在创业板都获得了极高的估值。

早在2015年12月18日，奇虎360已经与买方团达成最终的私有化协议，买方团将以93亿美元的现金收购奇虎360。

2016年7月，360公司宣布完成私有化交易，从美国纽约证券交易所摘牌，A股市场就全力等待着这家除BAT之外的老牌互联网公司回归。

但回归的路径，市场一直有猜测。

图：赴美上市时的周鸿祎

2017年3月27日，天津证监局披露360于3月23日与华泰联合证券签订IPO并上市辅导协议，这表明着360在试探IPO的可能性。

与此同时，市场仍然不放过任何一个有重组预期的公司，都把他们列为疑似360借壳上市对象，包括高鸿股份、四川双马、开能环保等都一度成为360的绯闻标的。

比如中葡股份， 2016年就被传将被360借壳，曾于2016年7月做出过一次澄清。而今年7月10日停牌后，市场再次把其捧上360借壳“绯闻榜”，直到10月重组公告公布之前，市场对这家公司都有极高的预期，最终，重组对象不是360。

有趣的是，投资者押注一个接一个的绯闻公司，公司公告确认重组对象不是360，押注其他公司的人就如获至宝。

360官方包括周鸿祎本人，都不得不出面对借壳上市消息做出回应。

在江南嘉捷凌晨公告之前，市场上也认为360完成这一过程时间更长——一般而言，目前借壳案例中最快的需要9个月左右。

对于360来说当然是越快越好。

一方面是明星私有化财团的巨大压力。根据公开信息中，参与360私有化财团的投资者团队共有42名，包括建设银行、招商银行、中信集团、民生银行等几家银行，还有5家保险企业，分别为平安保险、阳光人寿保险等，以及金砖丝路资本、红杉资本中国。

另一方面周鸿祎也背负着利息压力。根据《第一财经日报》早前报道，把360从美股市场买回来的93亿美元中，除了这些财团的现金，还包括招商银行提供的7年期30亿美元贷款和4亿美元过桥贷款。

其中，30亿美元是靠抵押360位于北京朝阳酒仙桥路的大楼、北京奇虎科技有限公司一系列“360”商标而来。

从这个角度来看，老周也是砸锅卖铁凑尽家产为了重新上市，上市速度自然是越快越好。

江南嘉捷今年6月第一次停牌。9月11日晚间，这家公司再次发布继续停牌的公告，称本次重大资产重组的标的资产初步确定为互联网科技、媒体和通信行业的公司——这与360相关业务范围吻合，除此之外，公告信息显示重组券商正是360的上市辅导券商华泰联合证券。

但此时一直停牌，资本无法入场了，现在来看，第一次停牌之前江南嘉捷股价一直下跌，也就是说周鸿祎和江南嘉捷在股价低位完成了交割，从另一角度也说明保密工作做得好，丝毫没有走露风声。

回归之后的大安全

360回归A股，但周鸿祎可能再也不是那个周鸿祎了，而中国互联网也换了代。

作为360的创始人，周鸿祎的对手和伙伴们是马化腾、李彦宏以及查尔斯这些人。当年的周鸿祎是中国互联网世界里最有江湖气的人——以免费杀毒软件搅动了整个市场。

2010年的时候和腾讯打得不可谓不凶，360的QQ保镖被用户们广泛使用，切断了用户和QQ的直接联系。

今年4月Keso在接受老编辑访谈时披露了当时一些细节：

几千万用户安装了360的QQ保镖，除了即时通信之外，很多模块都被360安全卫士替换掉。如果当初不做这个决定，可能很快的，整个QQ的关系链都要被360拿走。

真的是艰难的决定，他说你不当家你不知道当家的难处。

或许在腾讯公司看来周鸿祎就是犯了破坏计算机信息系统罪。所以当时他们已经向深圳公安局报案了，深圳公安局派人到北京来要实施抓捕。但是要当地警方协查，就没有抓成……

而老编辑在访谈中进一步透露了当年的惊心动魄。

不过关于马化腾在北京抓不了周鸿祎，我听说过两个版本的段子，一个说周鸿祎投了快播，还是和腾讯五虎之一的曾李青一起投的，所以定期要去深圳和王欣聊一聊。有一次马化腾准备趁周鸿祎来深圳的时候实施抓捕，结果被周鸿祎知道了，很长一段时间就不去深圳了，跟谍战剧似的。

还有一个版本更离谱，说是周鸿祎看好深圳一个项目，这个项目CEO是个卧底，想和腾讯一起诱骗周鸿祎到深圳考察产品。周鸿祎都买了机票了，最后没去。

图：马化腾与周鸿祎的战争

2010年时候当时的《计算机世界》刊登了《狗日的腾讯》，算是腾讯转型的一个节点，在那之后做了开放平台，把自己不擅长的事情交给合作伙伴，而不是试图“抄袭”一切，杀死一切。

360于2011年上市，市值一度突破百亿美金，位列中国互联网公司市值Top 3。

之后周鸿祎干的最重要的事情就是“追求”搜狗，但这大概也是周鸿祎输得最惨的一次，输给了马上要带着公司去纽约上市的王小川手上。

早在2010年时，搜狐打算将搜狗拆分出来，当时谷歌撤出中国，周鸿祎也看中了搜索这块肥肉，就前往搜狐谈判，查尔斯并不抗拒周鸿祎，但王小川不同意，偷偷前往杭州说服马云入股，打散了周的计划。

第二次2012年的7月，当时，搜狐再次开放融资闸口，周鸿祎一度开出4亿美元现金+10亿美元股票——在外界看来，这是一个不错的价格，周鸿祎诚意十足。

当时周鸿祎当时太需要搜狗了，2012年，360单枪匹马进入搜索市场，迅速占据了18%%左右的市场份额，百度的市值蒸发不少，如果能够拿下搜狗手上超过10%%的中国搜索市场，周鸿祎大概能够真正搅动中国搜索市场。

周鸿祎太江湖，太强势，王小川深知他和周鸿祎不可能在一家公司共存，再次单枪匹马说服马化腾——周鸿祎的宿敌入股搜狗。

从此，周鸿祎的搜索前有“熊”，后有“狗”，而中国搜索市场局面也因此定了格局。

此后的互联网世界和周鸿祎没有太大关系，2014年，小米手机出货超过6000万部，当年年底，雷军喊出了2015年出货8000万部的白条口号；山西老板贾跃亭不甘示弱，相继推出超级电视和超级手机，还要做汽车、收购易到；王兴从团购切入外卖，合并后的58赶集开始趟上门O2O的坑……

周鸿祎这几年还做过手机，甚至激进地提出硬件免费，“我2014年那本书里面专门有一章叫硬件免费。我今天看了看感觉很惭愧，硬件是不能免费的，因为硬件免费率越多，赔的越多，就很难建立健康、正向的商业模式。现在来看大家也都意识到了，最近手机、电视都提价了，大家再也不赔本卖东西了”，在今年接受《中国证券报》采访时，周鸿祎这样说。

目前的360手机每年不到1千万的销量，自然也不再是360的重点业务。

尤其是宣布私有化消息之后，所有人都能够察觉到周鸿祎的“安静”，江湖还是怀念他，怀念他当年出格的言论，风风火火地和腾讯干仗。

但周鸿祎可能再也不会像以前那样出格了，这种“安静”很可能是有意为之。

还是在接受《中国证券报》那篇访谈中，周鸿祎揭露了360未来业务的走向，也就是他多次强调的“大安全“，他跟媒体玩笑称，这是对标阿里的“新零售”，但实际上，这或许标志着360彻底的转型，从2C生意转向2B的生意。

第一，我们在前几年已经开始这方面的技术储备，有好几个实验室在工业物联网方面做安全研究的防护，比如说工控机的安全、整个工厂数控机床的安全，他们用的操作系统和电脑不太一样，技术要求也不同；

第二，我们投资了国内新晋几家做工控安全的公司，把这方面的同行也纳入进来；

第三，现在工信部成立了工业互联网联盟，联盟里面有一个安全研究组，360是这个组的牵头单位，在工信部的指导之下，我们希望把其他的安全厂商聚集起来，一起协作解决工业互联网的问题。

说得更清楚一些，安全生意大部分是政府生意，这也意味着周鸿祎以后不会再有出格的言论，也不得不收起他的江湖气。

也不会因为上市之后就发生改变。

传说还在江湖，周鸿祎已经不是曾经的周鸿祎了。

江湖夜发生了变化，李彦宏地把公司交给了陆奇，马云已经奔向海外和加拿大总理谈起了生意，江湖上的新大佬是王兴，张一鸣……

江湖也改了。

（声明：本文仅代表作者观点。）