阿里巴巴“大分家”，谁将最快上市？

3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信《唯有自我变革，才能开创未来》，启动新一轮公司治理变革。据了解，这轮变革从集团顶层入手，重新定义和构造阿里巴巴集团与各业务的治理关系，被认为是“阿里巴巴24年来最重要的一次组织变革”。

阿里巴巴迎来新一轮“巨变”

据内部人士透露，此次组织变革给阿里带来的核心变化主要涉及四个方面：一是阿里巴巴将构建“1+6+N”的组织结构，即“1个阿里巴巴集团+6个业务集团（阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱）+N个业务公司（阿里健康、高鑫零售、银泰商业、盒马、夸克等）”；二是以后阿里旗下的每个业务更像一家单独的创业公司。人、财、事全面独立，每个业务对自己的业务结果负总责。具备条件的业务集团和业务公司，都可以独立融资和独立上市；三是阿里巴巴集团全面实行控股公司管理。张勇继续作为集团董事会主席兼CEO，统管战略；四是阿里集团的中后台职能部门将全面做轻、做薄，相应能力会有序吸收进各业务集团/业务公司，或者以专业服务公司的形式存在。

上述内部人士表示，这次变革是从顶层着手进一步理顺阿里巴巴的组织治理关系。阿里巴巴作为一个上市公司主体，不会变化，各个业务集团/公司的业绩将继续合并报表。以后，阿里巴巴集团会更像一个相对超脱的控股集团，运营重心会从具体业务抽离出来，将精力更多投向投资、创新、孵化。

此轮变革之后，阿里旗下的各个业务集团和公司都会成立各自的董事会，实行董事会领导下的CEO负责制，业务自主决策权将大大加强，每年的业务规划、市场响应、预算、薪酬福利都将自己决定，独自面向市场。

有内部人士猜测，以后，阿里旗下各业务之间的合作或许也将走向市场化。比如菜鸟与淘宝、阿里云与淘宝之间的服务价格怎么定，会走向市场的方式来解决，而不是“兄弟感情”，这其实是多年内部协作的一个堵点。

张勇指出，与其把阿里多样化的业务放在一个锅（指上市载体）里，还不如一个业务具备了条件，就果断让它单独面向资本市场。“希望阿里巴巴未来能够长出来若干个上市公司，若干家上市公司下面经过几年又能够再生儿育女，又出来更多的几家上市公司。这样的话，阿里巴巴的业务才是真正在走向繁荣。”张勇如是说道。

也有业内人士表示，阿里巴巴这次改革是一次对自己的革命，是对超大型公司如何更好治理的又一次重要探索。如果这条路行得通，可能产生“组织一变天地宽”的效果，孵化出更多像天猫、阿里云这样的明星企业。如果这条路行得通，不排除未来有更多公司跟进，成为大型平台企业发展新模式。

为什么要“变”？

阿里管理层人士说，实际上，为了这次变革，张勇已经酝酿2-3年。张勇自己也表示，这次改革是水到渠成的结果。他在信里说道：“让组织变敏捷，让决策链路变短，让响应变快，是这次变革的初衷和根本目的。”

业内普遍认为，阿里巴巴集团进行如此大规模的组织变革，可能是出于多种考量。一方面，随着数字化、智能化和全球化的趋势日益加强，互联网行业和商业环境正在发生快速变化。阿里巴巴集团需要调整组织架构和战略方向，以适应这些变化和未来的挑战和机遇。

作为国内体量最大的云厂商，阿里巴巴的业务越来越多，也越来越复杂，其中既有以淘宝天猫为代表的电商成熟业务，银泰、大润发等线下零售业务，还有饿了么、菜鸟等涉及灵活用工形式的业务，夸克、瓴羊这种新成立不久的创新业务，大家处在不同的产业、不同的赛道，也处于不同的生命周期。各自生长，多元化治理无疑是一个提高效率和协作能力、增强公司核心竞争力的有效选择。

另一方面，从业绩表现来看，目前，阿里的核心电商业务面临着激烈的市场竞争，阿里云从三位数高增长降至3%，阿里的市值也从最高的将近9000亿美元缩水70%多。北京计算机学会数字经济专委会秘书长王娟在接受《中国电子报》记者采访时指出，阿里巴巴变革的主要动力是解决一段时间以来发展中的增长放缓和活力衰减。对阿里来说，此次变革意味着阿里巴巴从传统电商和物流的又一次转型。

“上一次转型我们看到了互联网金融发展红利下的蚂蚁金服，阿里巴巴的这次变革也是全球互联网产业发展新阶段下，头部互联网企业所表现出的未来产业感知和组织架构应对，云计算是其中最为核心的板块。”王娟说道。

一位接近阿里巴巴的业内人士对记者表示，需要注意的是变革也可能会带来不确定性和风险，比如可能会带来内部动荡、人才流失、业务调整等问题，这一点还要看看阿里巴巴将会如何应对变革带来的新挑战。

哪个公司会最快单独上市？

目前来看，阿里旗下的高鑫零售、阿里健康、阿里影业都已独立上市。过去这一年，市场曾多次传出盒马正单独融资，阿里云、Lazada考虑单独上市的消息。业内观点中，认为阿里云会率先上市的声音比较多。

作为阿里巴巴集团的核心业务之一，阿里云一直表现出相对强劲的增长势头。如果阿里云真的分拆上市，可能会为公司带来更多的资金支持，同时也有可能会面临更多的市场压力和竞争。不过，至于阿里云是否会成为首个分拆上市的子公司，具体情况还需要等待阿里巴巴的进一步确认。

王娟对记者说道：“相比于这次改革产生的其他几个板块，阿里云的市场表现和业务成熟度都更优。特别是眼下在ChatGPT带动下的人工智能大热，给国内云计算的发展提供了非常好的契机。”

晟云磐盾信息技术有限公司总裁郝峻晟则在接受《中国电子报》记者采访时表示，阿里云其实已经错过了最好的分拆上市机遇。如果是在三年前，阿里云的鼎盛时期上市会更受期待，现在国内云市场中国资云势头更盛，阿里云的财报表现缺乏亮点。相较之下，蚂蚁金服重整后再次上市的可能性会比较大。