天通股份3亿增发成行 LED蓝宝石衬底成为新增长极

3月7日，天通股份(600330)发布非公开发行股票发行情况报告书。公司向股东天通高新集团及股东杜海利发行不超过6000万股，最终发行价格为5.15元/股，募集资金总额预计不超过3.09亿元，其中1.8亿元用于“年产115万片4英寸LED蓝宝石衬底材料技改项目”，剩余1.29亿元用于补充流动资金。

挺进LED上游产业链

2011年8月，为加大对LED等新能源行业的投入，公司决定实施年产60万片4英寸LED蓝宝石衬底材料技改项目。但由于2012年蓝宝石衬底价格大幅下降，公司重新调整了该项目的产能以及效益评估，在原投资规模不变的前提下，将该项目改为“年产115万片4英寸LED蓝宝石衬底材料技改项目”。

虽然近几年LED产业链中下游已处于同质化竞争的阶段，但上游外延片、蓝宝石衬底材料等产品的行业门槛仍旧较高，盈利站在“微笑曲线”的顶端。业内人士告诉记者，在LED整个产业链中，上游LED衬底材料及外延、芯片等领域的利润率最高，最具有投资价值。业内人士同时指出，蓝宝石衬底材料生产过程是整个LED产业链中技术含量非常高的环节，特别是蓝宝石晶体的外延生长及加工，涉及大量高科技设备和技术。世界上只有少数几个国家掌握蓝宝石生产技术，其中以美国、日本和俄罗斯技术水平较高，并且占有全球大部分的市场。

目前，国内掌握大尺寸蓝宝石衬底材料生产技术的企业不多。在4英寸蓝宝石衬底将逐渐成为市场的主流的背景下，天通股份于2010年3月引进日本先进的直拉法长晶技术及切磨抛工艺，积极布局蓝宝石产业，目前已掌握完整的技术工艺和设备技术。

本次募集资金中的1.8亿元将投向年产115万片4英寸LED蓝宝石衬底材料技改项目。该项目总投资3.6亿元，项目将生产用于高亮度LED半导体发光照明器件及高速、高频的无线电通讯器件衬底材料的蓝宝石单晶片。公司同时表示，未来继续规划年产1000万片4-6英寸蓝宝石衬底项目，打造具有国际竞争力的蓝宝石衬底制造基地。

项目达产后增利近7千万

近两年受宏观经济及原材料价格波动的影响，公司电子材料(磁性材料产品)的营业收入及毛利率较2010年均出现了不同程度的下滑，与此同时，受累于光伏太阳能行业的不景气，公司光伏太阳能产品出现了亏损。在其他主业受宏观经济影响较大的背景下，天通股份投资利润率较大的上游LED新能源产业，旨在增厚业绩，加大产业转型力度。

根据高工LED产业研究所(GLII)统计数据，2012年二季度全球LED蓝宝石衬底价格已经见底，预计未来价格进入一个回升通道。另据预测，国内LED蓝宝石衬底材料在2013年下半年有望进入一个快速增长的周期，特别是4英寸以上的大尺寸的LED蓝宝石衬底材料。数据显示，2英寸蓝宝石衬底价格2012年三季度为10美元/片，4英寸等大尺寸蓝宝石衬底材料每片单价为2英寸的5-6倍，为40-50美元/片。未来随着蓝宝石衬底价格回升，4英寸蓝宝石衬底投资项目的盈利能力还会进一步增强。根据可行性研究报告，天通股份本次募投项目建成后，将实现年均销售收入2.97亿元，年均税后利润6836万元。

天通股份表示，本次增发对企业产业转型、增厚业绩以及打造新的经济增长点将起到十分积极的作用。本次非公开发行完成后，公司将形成年产115万片4英寸LED蓝宝石衬底材料的生产能力，LED新能源业务在公司总体业务构架中所占比重将进一步提升。增发也有利于公司拓展在LED节能领域及其他行业应用领域，并抢占更有利的位置。

实际控制人全额认购

据了解，在本次非公开发行的不超过6000万股份中，以现金方式参与认购其中不超过5000万股的天通高新为公司第二大股东，同时其也是公司第一大股东潘建清控股的公司。潘建清对天通高新的持股比例为75.78%%，剩余股份则由潘建清的配偶杜海利所持有。本次发行后，天通高新将以11.7%%的持股比例成为公司第一大股东。

参与本次增发的另一位股东，则正是天通股份实际控制人潘建清的配偶杜海利，其将以现金方式认购本次增发的不超过1000万股。本次非公开发行前，潘建清、天通高新、杜海利合计持有天通股份的比例为12.69%%，本次发行后潘建清、天通高新、杜海利合计持股增至20.76%%。虽然增发完成后，天通高新由公司第二大股东变为第一大股东，但因其系潘建清控股的公司，因此本次发行不会导致公司控制权发生变化。

业内人士指出，天通高新及杜海利之所以决定以现金方式全额认购本次非公开发行股份，提高对公司的持股比例，是因为潘建清、杜海利夫妇看好公司未来发展前景，以及LED上游蓝宝石衬底材料的增长潜力。他们在用行动支持公司实现快速发展。

未来业务或全面开花

除上述增发项目外，天通股份还有哪些业务亮点呢？

作为主要从事磁性材料、高端专用装备制造、电子材料与部品、光伏太阳能产品等业务的公司，天通股份在原磁性材料主业增长放缓，光伏太阳能等新能源产业产能过剩的背景下，以科技创新为导向，在“做大、做强、做精”磁性材料主业的同时，重点突出高端专用装备和电子材料等核心产业，致力于产业转型升级，努力培育新的经济增长点。本次募投的LED蓝宝石衬底就是对电子材料业务的积极拓展。

在老本行磁性材料方面，公司已率先成功开发出具有国际水准的TRC160材质的柔性薄型隔磁片产品，能够满足未来NFC(近距离通信)功能在智能手机和消费类产品的应用，2013年下半年将达到首期预定规划的产能。目前国外市场已全面开始应用，中国三大运营商、银联以及各大商业银行开始推广“手机钱包”业务，NFC功能手机将逐步成为主流。随着产能逐步释放，将满足NFC功能智能手机对铁氧体隔磁片的市场需求；此外，公司已开发了一系列满足无线充电功能的铁氧体片产品，能够满足包括具有无线充电的包括智能手机在内的消费类电子，以及未来电动汽车的市场需求。

在电子材料方面，公司除本次拟募资的LED蓝宝石衬底项目之外，还参与到“超级计算机”的研发与生产中。全资子公司天通精电与国防科技大学计算机学院签订了《战略合作协议》，天通精电作为国防科大超级计算机生产基地，将为其提供主板等部件的设计、制造。同时，双方将积极推进新一代超级计算机新产品的产品和服务方面的合作。

在高端装备方面，控股子公司天通吉成研发成功并开始生产的数控周边磨床和数控成形压机，可替代进口同类设备，技术国内领先；1月18日，公司又宣布天通吉成以600万元投资浙江集英工业智能机器技术有限公司，该公司主要在触摸屏产线设备、3D成型设备及机器人领域进行新业务的拓展。分析人士表示，这一投资有利于扩展公司的装备产业。