联发科收购晨星半导体：大M吃掉小M

山寨之王正逐渐失去关键性优势，这种情况下的选择之一就是收购一个竞争对手。代价是244亿。

收购一个让自己头疼不已的竞争对手是不是一种出路?

联发科给出肯定的答案，它的突然决定也改变了中国最大的两家芯片设计厂商的命运，要知道以往它们可是死对头，现在却走到了一起。

6月22日，台湾联发科技股份有限公司(MediaTek，被业内称为大M)宣布并购竞争对手台湾晨星半导体公司(MStar，被业内称为小M)。根据双方共同发表的声明，这次并购将分为两个阶段进行，第一阶段里联发科以现金加股票的方式收购晨星公司48%%的股份，到明年年初完成全部剩余股份的收购。收购总价约为1150亿元台币，约合244亿元人民币(约38亿美元)。

根据市场调研公司IC
Insight的统计数据，去年联发科营业额达到29.69亿美元，在IC设计业界排名第6，排在它之前的是高通、博通、AMD、英伟达和Marvell。晨星去年营收额为12.2亿美元，排名第11。

如果此次并购最终成功，联发科将超越英伟达排到第4位。去年联发科用同样换股方式收购了在无线通讯和数字家庭产品方面表现不错的雷凌科技。

联发科董事长蔡明介表示，希望借此机会“整合资源，提升效率”。

晨星在液晶电视芯片领域占据了全球56%%的市场份额，而在手机芯片上它声称可以提供比联发科价格低上30%%的产品，它还立下目标，在两年之内从联发科手中夺取一半市场份额。两家公司曾为研发团队跳槽而公开翻脸，不久前晨星才搅乱了联发科和诺基亚的2G芯片订单生意。

据悉，首先被整合的将是双方激烈竞争的手机业务，若进展顺利，随后电视业务也将被整合。

联发科愿意拿出244亿元的重要原因是两家公司的财报已经发出警告。联发科成立于1997年，它曾因支撑几乎所有内地山寨手机厂商的发展而闻名，而由于战略失策和竞争对手反击，公司业绩已连续两年下滑。

另一方面，晨星的情况也不算好。陷入价格战影响了其研发能力，自从2010年12月在台湾股票交易所上市以来，晨星的股价已经比当初的发行价下滑了39%%。

晨星董事长梁公伟曾对外表示：“我们不会沦陷于过去的IPO历史中，我们必须审视市场发展的行情，并从长远考虑。市场在变化，竞争也在发生变化。”

在芯片制造领域，高通等公司一直代表高端形象，它们为苹果和Android系统高端智能手机提供高性能的芯片，但这也并不代表它们对低端市场会一直采取坐视不理的态度。最近两年高通发布的QRD平台，即高通参考设计(Qualcomm
Reference
Design)，将符合运营商要求的软硬件和本地技术支持资源结合，手机厂商只要以最快的速度完成外观设计就能将产品推向市场——这原本是联发科的优势。例如小米手机和华为手机背后都有高通骁龙系列处理器的支持。

而联发科在3G市场的表现更像是混乱的制造者，正是它自己打造的Turnkey(基于Android的解决方案)造成了山寨智能手机泛滥的局面，也借此打败了一大批竞争对手。当它想要再次在该领域有所作为时，它不仅要面对高通，还需要与晨星竞争，展讯也成为另一个重要的对手。

展讯总部位于上海，是一家无线通讯和多媒体终端芯片制造商，它也是少数在联发科Turnkey解决方案打击下生存下来的企业。它在2009年左右展现出挑战联发科的能力，与晨星的做法类似，它推出直接竞争性产品并拉低价格，同时展讯在争取合作伙伴方面显示出更大的耐心。

最近，三星机皇Galaxy S3的TD-SCDMA版本芯片订单被展讯获得，这甚至被认为是这次并购的导火索之一。

联发科正在失去自己的核心优势，并被对手蚕食市场，因此它拿出了收购的解决方案。与晨星合并之后，联发科首先能够巩固自己在手机芯片产品的研发和客户资源，缓解过去多年来因价格战而受到的压力，调整步伐重新进入弱势的3G市场。

同时，晨星在液晶电视芯片领域的优势会给联发科带来更多好处，除了在该领域获得垄断地位，过去晨星那些知名的合作厂商也会成为联发科的重要资源，例如三星。

外界对于此次并购案的最大担忧则来自于两家公司过高的业务重合度，这意味着双方将进行取舍，可能会影响到整合效果，并引发大幅裁员。对此，蔡明介称，双方重叠性产品线的研发人力会被重新调整，未来将会把人力往新的应用机会上配置—这透露出一个信息，联发科会试图直接向高通发起挑战。

芯片设计厂商的竞争优势

高通

2011年年收入149.6亿美元;业绩增长来自于智能手机和3G普及，QRD平台让它同时拥有面对中高端市场的能力。

AMD

2011年年收入56亿美元;AMD力推Fusion融合计划—APU概念，即将处理器和独立显卡放在同一个晶片上，提升电脑运行效率。

英伟达

2011年年收入35.43亿美元;主推面向平板电脑和智能手机的四核处理器，其中强调GPU。

联发科

2011年年收入29.69亿美元;为手机厂商提供基于Android的一揽子解决方案，缩短设计生产周期。