3D打印是下一个投资亮点

中国明石投资管理集团有限公司总经理 高峰

•从3D打印产业近年的发展情况来看，投资环境已经日渐完备。

•应以市场化基金为投融资平台，由基金采用市场化体系开展募投管退工作。

3D打印投资环境完备

近几年投资行业略陷困局，但所谓“祸兮，福之所倚”，艰难、危困的时候往往有机遇相伴相生，所以仍可有所作为，而那些潜力巨大、前景明朗，且符合产业结构升级需求的新兴产业为我们提供了舞台。这些产业未来往往能代替或优化现有产业，极大地重塑人类的生活、生产方式，这样的产业能够将投资行业带出谷底，并且毫不夸张地说，这些产业是下一轮投资行业大发展的决定性因素。3D打印产业就是这类产业的一个突出代表。

之所以说它“突出”，是因为它有可能成为人类新一轮工业革命的推动力量，成为一个投资亮点。纵观前两次产业革命，无一不是与制造紧密结合在一起，因为人类生活无非吃穿用度，它们的改变直接依赖于制造技术的改变，而非什么高深的算法、飞快的网速、炫丽的设计等等。3D打印具有推动产业革命发生、发展的特征。

除了有前景的产业本身，投资人更看重的是适当的时机。一个行业处于发展的早期或晚期阶段，对投资人而言基本都是无益的。太早了没项目可投，太晚了企业发展很成熟也很难投进去。对于处于早期发展阶段的行业，往往存在技术不成熟、消费者不认可、商业模式不清晰等一系列导致投资失败的风险。从3D打印产业近年的发展情况来看，投资环境已经日渐完备。

此外，投资需要选择合适的着力点。从产业链的角度看，3D打印包括3D模型的建立、打印材料的生产、打印设备的制造、最终产品等，以及相关配套服务。

1.目前3D建模是3D打印大面积推广的一个薄弱环节，因为目前3D建模较为复杂，难以被普通用户掌握，且可供利用的开源模型库还较少。在这方面，我们会关注有较强技术背景的团队，他们的产品应该能够化繁为简，使得3D建模的过程更平易近人。

2.打印材料方面，我们注意到同种金属材质做成3D打印材料，要比普通金属材料的价格高大约10倍以上，利润巨大，当然成本也比较高。对此我们将更关注具有金属加工技术和成本优势的企业，他们在获得金属打印材料的生产技术和订单后能够很快投入规模化生产。而在生物材料等新材料方面，我们会关注一些已经具备技术能力、市场渠道和优良口碑的企业，他们能够更及时地对市场作出反应。

3.打印设备制造方面国外企业起步早、技术强、市场化能力优秀，与国内企业相比具有较为明显的先发优势。但国内部分科研院校开发的3D打印技术也具备相当的优势，如西安交通大学卢秉恒院士开发的SL成型技术、北京航空航天大学王华明教授开发的相关技术、西北工大黄卫东教授的研发团队等等。国内的相关企业具有本土化的优势，已经涌现出一批像北京隆源这样的龙头企业，但就目前的情况来看，市场化运作的能力还需加强。对此，我们除了关注技术的先进程度外，还会关注公司整个团队的运营能力。

4.涉及到最终产品和产业配套服务方面，可能的商业模式将五花八门，很难有一个具体的着眼点，所以我们只能利用自己在过去的经验以及自身的专业能力对未来可能遇到的项目进行判断。

政府应引导资金循环使用

3D产业要想在渭南拔得头筹，离不开天时地利人和。

1.国家层面的专项扶持资金可能要由工信部和陕西省牵头引到渭南来，以及应充分利用我们渭南当地的政治优势。

2.国家级的3D产业发展规划，要把渭南写进去，把产业投资基金写进去，这是渭南树下3D产业大旗的重要支撑，也是产业投资基金申请成为国家级产业基金的政策依据。

3.陕西省政府和渭南地方政府要转变政府资金投入模式，以市场化的基金为投融资平台，把引导资金投给基金，由基金采用市场化一整套体系来开展募投管退工作，打造出一个政府引导资金循环使用的机制。

4.此外，3D领域离不开大型央企、国企的参与，中船重工、北车等等都要积极参与到3D产业投资基金中来，包括引导资金的投入也好，优质项目的投入也好，这个撬动示范效应可以让基金的募集事半功倍。