解读国务院常务会议多措并举缓解企业融资成本高

上半年中国经济金融数据公布没多久，２３日召开的国务院常务会议就部署多措并举缓解企业融资成本高的问题。

国务院常务会议指出，当前我国货币信贷总量不小，但企业特别是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题依然突出。有效缓解这一问题，既可为企业“输氧供血”，促进当前稳增长，又能形成金融与实体经济良性互动，使经济固本培元、行稳致远。

国家统计局数据显示，二季度中国经济同比增长７．５％，增速比一季度提高０．１个百分点；中国人民银行数据显示，６月末广义货币Ｍ２同比增长１４．７％，增速比３月末提高２．６个百分点。

“上半年虽然宏观数据企稳，但微观情况不乐观。一头是出厂价格连续２８个月为负；一头是融资成本高，实体经济两头受压，困难大，动力弱。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军指出，要加大金融支持实体经济的力度。

会议在明确继续坚持稳健的货币政策、保持信贷总量合理增长的同时，提出加大支农、支小再贷款和再贴现力度。

“融资难融资贵，最难在小微企业和‘三农’。要结合货币政策工具创新，用好再贷款等新工具，定向调控精准发力，加大对小微和‘三农’的支持力度。”交通银行首席经济学家连平指出，当前货币政策不宜搞总量扩张，但随着外汇占款急剧减少，货币政策实施工具发生重大变化，加大对特定领域再贷款有助于支持经济薄弱环节。

环节过多、链条过长是推高融资成本的重要原因。会议要求，缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为。

“金融机构以钱炒钱、过度自我循环的现象是不正常的。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇建议，金融机构应缩短经营环节，把吸纳的资金不经过那么多弯弯绕，直接投到企业中去；希望监管部门突破分业监管藩篱，尽量让金融机构资金直通企业。

部分理财产品畸形发展，也是抬高企业融资成本的推手。会议强调，理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接。

郭田勇表示，一些银行、信托、私募基金、第三方理财机构等，给客户很高收益率承诺，并通过刚性兑付吸引了巨大的资金，推高了实体经济融资成本。

“要让投资者明白有风险不能贸然投资，金融机构也要实事求是地根据资金回报情况给投资者收益，挤出虚高收益率中的水分，把资金真正投向实体经济，从而降低融资成本，减少金融风险。”郭田勇说。

缓解融资贵，根本出路在改革。一方面，金融改革要深化，以充分竞争最终降低融资成本；另一方面，相关配套改革比如国有企业改革等要同时推进，提高资金配置效率。

会议提出，加快推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，促进市场竞争，增加金融供给。大力发展直接融资，发展多层次资本市场。有序推进利率市场化改革，充分发挥金融机构利率定价自律机制作用。

连平指出，不能一味要求大银行全去服务小微企业，大银行有自己的经营模式和服务对象。真正解决问题，要靠大量发展中小银行去服务小微企业。要加快民间资本发起设立中小银行的进度。

“要突破传统思维，解决融资贵不能光靠间接融资，还要发展直接融资。”王军说，现在我国间接融资比重太高，企业负担过重，要发展债券、股票市场，推动多层次资本市场的完善和发展。

进入成长新关键阶段的中国实体经济之“木”，亟待金融之“水”的悉心浇灌。唯有金融与实体经济良性互动，中国经济才有可能续写提质增效的“第二季”。