熊猫舞动十代线，行耶？否耶？

当京东方、华星光电的8.5代线陆续投产，中电熊猫也按捺不住了。

5月2日长城电脑发布公告，其控股的冠捷科技旗下子公司TopVictory与中电熊猫旗下的熊猫液晶组建合营公司，计划将于中国南京建设第10代TFT-LCD生产线。合营公司注册资本为175亿元，其中TopVictory持股比例为0.8%%，熊猫液晶持股比例为99.2%%。同时，据内部人士透露，中电熊猫已与夏普签订了10代线技术转让协议，如顺利建成，这将是国内首条也是全球第二条液晶面板10代线，国家相关部门正在审批果。中电熊猫10代线总投资将达到350亿元，高于夏普10代线4300亿日元(约合人民币300亿)的投资规模。

现时，液晶面板需求已经长时间处于低迷和饱和的境地，业界普遍亏损。各大厂商在经历从去年下半年到今年初的产能过剩和不断跌价后，库存刚消化至正常水平，面板价格也才开始触底反弹回升1%%。在这样的情况下，全球面板厂都在缩减限制LCD新增投资、开始转投OLED新技术。中电熊猫的10代线决策相较之下更像是看了别人投产的好然后一时头脑发热，却忘记时间和环境都不复当年，此举将令自身再陷长期亏损，甚至“一投资就落后”。是什么促使其破釜沉舟也要建设这条不合时宜的10代线?他们眼中的液晶面板市场与大众看到的有什么不同?他们追求的转机又在哪里?

购买夏普技术后自建10代线

中电熊猫与夏普的技术转让协议中明确表示，夏普将从日本引进一批研发团队，保证中电熊猫10代线顺利量产。据Display Seach市场总监张兵介绍，一条10代线最经济的投资是基板产能每月达到60万片~90万片。按此计算，10代线投资在300亿元~400亿元间。奥维咨询(AVC)平板中心副总经理李秋纬表示，一条初期的面板线，只有尽可能实现满产才能满足摊提折旧的费用。而10代线摊提折旧金额相当高，按5年来计算，每年折旧金额平均至少高达60亿元。龙腾光电相关人士透露，新建一条高世代面板线，前3年的投资成本将占总成本的15%%~20%%，而且这3年根本无法获利，至少5年后才能为企业带来收益。

据悉，目前中电熊猫6代线仍未满产，巨额投资再建10代线将面临强大的资金、量产、产能消化压力。关于资金，有消息人士认为，熊猫液晶和长城电脑的实际控制人均为中国电子信息产业集团有限公司，该集团连续4年位居中央企业前列。如果靠集团和政府的支持，资金并不是问题，那么投资10代线最关键的应该是中电熊猫能否掌握核心技术，以及建成之后的后续问题了。

技术难度大且经济效益有待观察

从技术来看，无论是6代线还是即将要投资的10代线，夏普无疑都掌握关键。2009年9月，夏普与中电熊猫和南京市政府达成合作协议，夏普帮助中电熊猫在南京建设第6代液晶面板生产线。当时即有消息称，南京市在与夏普就6代线引进的谈判中提出了附加条件：在6代线后启动8代线。然而南京8代线在上一轮审批中并未过关。对于夏普将以何种方式参与其中，夏普方面有关负责人仅表示：“并没有相关信息披露，对于投资以及技术转让问题也无从评论。”技术转让的方式和授权的程度一直是中电熊猫与夏普未能谈判成功的焦点，也是导致中电熊猫新产线计划搁置一年的问题所在。

从夏普2009年在日本自建10代线至今的3年多时间内，其10代线都没有实现满产，今年春节过后更二度停产，目前稼动率也只有三成，自身量产能力也需要突破。而不久前，刚创下公司历史最大亏损额的夏普传出牵手鸿海的消息，后者以8.09亿美元入股夏普的10代线，并取得其一半产能。夏普的10代线的产能眼见能得到解决了，中电熊猫呢?长城电脑公告称，通过投资合营企业，冠捷科技将取得稳定的60英寸/70英寸面板供应。但中电熊猫投资的10代线即使量产，还要面对如何消化产能，靠目前旗下的熊猫、冠捷终端品牌还远远不够。

此外，10代线生产出来的液晶面板最适合切割40英寸、60英寸、70英寸甚至更大尺寸。而“面板线越高，相应需要更大的玻璃基板进行配套，这也考验中电熊猫是否有足够的物流能力或者周边的材料配套能力。”李秋纬同时表示，“毕竟10代线所需的3米×3米的玻璃板不太好搬运。”

中电熊猫翻身机会

虽然全球面板供过于求，但中电熊猫认为上马10代线势在必行。“国内高世代面板集中在7代和8代线，产品存在严重重复性，10代线生产出来的产品可以与之形成差异化竞争。”中电熊猫相关人士认为。

从4月1日起，我国进口32英寸及以上不含背光模组的液晶显示板从3%%税率提升5%%的政策后。业内甚至预计，随着京东方、华星光电等面板产能和良品率的爬坡，不排除明年面板关税进一步上调至8%%~12%%的可能性。面板关税提升将直接带来现金流的收益。以32英寸面板为例，其价格每片约120美元，按32英寸液晶电视2012年将占国内液晶电视市场4200万台的30%%来计算，32英寸面板的销售额将达16.8亿美元。国内面板产业随着关税提升环境大好。受关税提升的政策影响，京东方陆续接到国内和国外彩电整机企业数额不菲的订单。

电熊猫也不愿意错过国内市场“掘金”的机会，但靠现有的6代线不能解决大屏幕面板的问题。而从国内面板格局来看，随着竞争对手京东方、华星光电的8代线宣布陆续投产，中电熊猫已输在了起跑线上。因此，中电熊猫只能捆绑夏普，投资新面板线，缩短与竞争对手距离，寻找翻身的机会。据业内人事透露，快速拥有10代线后，中电熊猫可以将现有的6代线直接转成LTPS线来生产OLED面板，用10代线来生产TFT液晶面板。

产业投资更看好技术升级路线

在产能过剩的情况下，产业投资更看好的是技术升级路线，即完成CRT到LCD的更替后，开始向OLED推进。

国内面板厂京东方、天马微电子都有OLED相关的投资计划，京东方设立了5.5代线，天马微电子则是在厦门投资5.5代的LTPS线，但有可能转换成AMOLED产线。还有就是彩虹、维信诺、虹视等都有相关规划。LG电子家庭娱乐公司总裁和首席执行官HavisKwon指出，“消费者对OLED显示屏的需求将于2013年开始上升。届时，OLED电视和液晶电视的价格差距将缩小至约30%%。”

国内高世代线投资的长期亏损的前鉴，以及LCD的有效需求和OLED的冲击，似乎都预示着一条新的10代线的命运多舛。不过中国电子集团(CEC)董事长芮晓武似乎不为所动，其对媒体称：“国资委要求我们成为产业的主导者，前期的亏损是难免的，但10代线的盈利情况一定是最好的。”群智咨询研究总监李亚琴则表示，从经济切割的角度来讲，10代线和8代线相比，并没有带来特别明显的升级。8代线已经可以做到多尺寸的经济切割，主要在60英寸以下，包括32英寸，以及46英寸、50英寸和55英寸，不过100英寸也可以切割。10代线更经济的是50英寸以及60英寸，65英寸等。“不过，即使是夏普的10代线也没有满产，这种优势是否可以发挥，还不确定。”

然而，始终让人费解的是，既然优势的根据并不明显，而能够拿出这样一笔巨大的资金来投建一条液晶面板生产线，为什么不干脆再往前一步，以OLED为目标?