Web2.0遭遇资本冷落 电子商务、网游受青睐

互联网与资本市场可谓“血肉相连”的关系，而Web2.0最近却遭到了资本冷场，电子商务和网络游戏产业则凭借其独特优势获得VC们的青睐。

随着互联网产业的发展和Web2.0理念的深入，博客、TAG、RSS、SNS等很多新鲜的Web2.0名词开始进入人们的视野，同时许多新型的Web2.0网站模式应运而生。这些新的模式带来的新鲜理念，激发了互联网又一次创业风暴，各种各样web2.0模式的尝试层出不穷，同时也吸引了资本市场对互联网产业的关注。目前，Web2.0发展到了理性阶段，投资者也开始分析和思考什么是真正有价值的Web2.0商业模式，并反思web2.0出现以来所面临的种种困惑和争议。而电子商务和网络游戏，这两个互联网产业链上生力军，凭借其独特的优势获得了VC们的青睐。

资本冷场 Web2.0负重前行

Web2.0网站在2006年、2007年“热”了两年之后，最近一段时间仿佛逐渐冷了下来。ChinaVenture前不久公布的统计数据称，2007年10月份，中国创投市场互联网行业已披露案例仅1起，投资金额在中国创投市场投资总额中不足1%%。有业内分析师近日指出，今年，如果全球经济出现大萧条，那么Web2.0企业将难以获得足够的广告营收来维持生存。届时，Google、微软和传统媒体公司均无意并购这些企业。更为糟糕的是，风险投资家也会发现，投资绿色科技将比投资这些新兴的网络公司更有利可图。因此，今年将有更多的Web2.0企业面临生死抉择。

Web2.0网站遭遇资本冷场，原因何在?艾瑞咨询集团总裁杨伟庆日前接受《中国电子报》记者采访时认为，与2006年相比，中国Web2.0行业投资规模有所下降，主要原因在于：首先，2006年受Web2.0炒作风潮的影响，很多Web2.0企业都获得了投资，企业融资需求被提前满足；其次，目前以网络视频和博客社区为代表的web2.0企业的赢利模式都不是很清晰，这在一定程度上降低了投资者的投资热情。此外，他认为投资规模下降并不能说明未来web2.0企业就不再是投资热点，只不过广大投资机构对web2.0企业的投资日趋理性。

悠视网副总裁徐浩宇在日前接受《中国电子报》记者采访时也认为，投资商对视频网站投资呈现下降趋势，出现这种现象的主要原因是目前视频网站赢利情况很不理想，导致投资商对于整个行业的未来发展信心不足。尤其是进入2007年以来，中国视频网站的淘汰率很高，差不多90%%的网站将有可能被淘汰。而造成视频网站迅速退潮的原因包括高成本、商业模式不清、赢利能力差等诸多问题。赢利模式不明确严重阻碍了视频网站的发展，巨大的流量与微薄的收入形成了明显的反差，在面临成本之困的同时，视频网站的商业模式也还远未成型。

而软银中国创业投资顾问有限公司合伙人宋安澜日前在接受《中国电子报》记者采访时认为，互联网视频还是很有潜力的行业，但由于视频内容监管上还存在一些敏感问题，这将给这一领域高速发展带来障碍。因此软银在这方面会比较慎重，一般不会投YouTube之类的较成熟公司，但对技术上创新又有正版内容支持的项目，如视频搜索、体育、教育等网站还是很有兴趣的。

成功上市 电子商务投资爆发增长

电子商务产业可谓2007年互联网产业链上的最大赢家，2007年11月，阿里巴巴B2B业务在香港的成功上市，使得中国电子商务吸引了众多投资者的眼球。ChinaVenture日前发布的《2007年中国电子商务行业投资价值研究报告》指出，B2C成为近几年电子商务最主要的投资行业。同时，垂直行业B2B投资价值日益凸显。报告还指出，2007年中国电子商务行业总投资金额将超过1亿美元，投资案例数量将创历史新高，2008年—2010年的三年仍是中国电子商务投资规模持续增长和爆发的时期。

对此，宋安澜表示，在互联网领域，软银比较关注互联网广告、数字媒体、游戏及电子商务。在这一领域，软银认为，对一个投资目标企业来说，创新是关键，扎实的赢利模式是支撑点，而仅仅靠能吸引眼球是不够的。软银仍然很看好电子商务，尤其是一体化的电子商务平台，其中包括店面、交易、配送、客服等。他认为，比起西方国家，中国在电子商务尚有很大增长空间，加上有几千万中小企业和数亿潜在消费者，买卖两方面需求都很大，如果有好的执行团队的话，一定能够取得成功。

杨伟庆也认为，几年来，由于看好中国电子商务市场发展潜力，众多国际资本和投资机构开始投资或并购初创型的电子商务企业。特别是随着许多垂直行业电子商务平台在各自领域崭露头角，投资者随之把焦点和目光转向了电子商务垂直领域，B2B和B2C的垂直行业近几年已经成为中国电子商务投资的热门领域。尤其在B2C领域，母婴用品、手机、钻石、鲜花礼品、家居建材等一大批传统行业细分领域开始逐渐进入到B2C市场，在该细分领域内的业务经营状况良好和管理团队背景较强的初创型企业已经受到了VC的广泛关注。可以预见从2008年至2010年的三年仍是中国电子商务投资规模持续增长和爆发的时期，中国电子商务已经迎来第二轮投资高潮。

赢利稳定 网络游戏投资持续增长

随着巨人公司成功登陆纽约交易所，网络游戏产业正以其明确的赢利模式得到广大投资者的认可。IDC预测，新的一年里，数字电视和网游的高速增长将领航数字娱乐业发展。据IDC预测，中国有线数字电视用户在2008年年底有望突破4200万户，基于有线宽带的视频点播、网络游戏及卡拉OK等交互式应用必将成为各运营商和服务提供商关注的焦点。2008年网游运营商之间的竞争将空前加剧。市场竞争围绕如何巩固玩家数量和提高玩家ARPU值展开。中国研发的网络游戏将越来越多地进入海外市场，网络游戏内嵌式广告的赢利能力也将有所增加。

杨伟庆认为，未来中国网络游戏行业还将成为投资热点，主要原因包括：首先，中国网游市场的发展空间依然广阔，据iRsearch估计，2008年中国网游市场规模将保持50%%以上的增长率，网游用户规模也呈持续上涨趋势；其次，相比企业互联网行业，网游行业的赢利模式日渐清晰；第三，网游企业融资一般金额不高并且投资者的投资回收期也不长，这在一定程度上刺激了投资者对网游行业的投资热情。

而随着市场竞争的加剧，网游产业在新的一年里也将呈现新的特点。赛迪顾问互联网产业研究中心咨询师谭斌认为，2008年中国网络游戏市场将体现出3个新的发展特点：首先是玩家在游戏中寻求更多主导权，随着玩家对于游戏的理解逐步深刻，他们对产品及服务的要求日益提升，希望在游戏中获得更多的主导权；其次是赢利模式多样化，免费模式对收费模式的替代已经无可逆转，但在免费模式的基础上，内置广告、电子商务平台等多种赢利模式迅速兴起；最后，网游由产品竞争将步入文化竞争，在新的发展周期中，众多“沉迷”的玩家在游戏中开始具有自己的思想，他们对游戏背后文化价值观的认同程度是一款游戏能否成功的决定性因素。