海信“混改”，能否复制格力的成功？

近日，海信视像和海信家电同时发布公告，《海信集团深化混合所有制改革实施方案》已获青岛市人民政府批准。这标志着海信正式开启新一轮混改。另一家电龙头格力今年2月刚刚完成混改，并得到了各界的认可，被誉为“国企改革3.0版本”、“国资改革探索的样板”。继格力之后，海信开启了向非国有控股企业转变的混改之路。同为传统家电龙头，海信“混改”为何姗姗来迟？海信的混改之路能否复制格力的成功？

姗姗来迟

海尔、美的、格力和海信是中国家电企业“千亿俱乐部”的常驻嘉宾。

近年来，家电行业马太效应加剧，美的、海尔、格力三家企业的2019年营业总收入分别为2794亿元、2007.6亿元和2005.08亿元，跻身“2000亿元俱乐部”，成为家电行业第一梯队。

根据公开信息，海信集团2019年的营业收入为1268.6亿元。黑电业务方面，海信视像2019年营业收入为341.05亿元；白电方面，海信家电2019年营业收入为374.5亿元。

美的、海尔以及今年2月份完成混改的格力均为非国有控股企业，有人将海信的掉队归因于所有制改革不及时。行业专家认为，混改后，有利于进一步优化治理结构，形成更有竞争力的人才引进机制，从而激发企业活力、提升效率，助力企业进一步发展壮大。

奥维云网大白电负责人赵梅梅在接受《中国电子报》记者采访时表示，非国有控股企业更利于企业的业绩和竞争导向，更利于企业在市场竞争中释放活力。此外，非国有控股企业在提高竞争力、强化激励、提高效率、突出主业、改善盈利能力等方面的竞争优势还是非常明显的。随着家电市场进入盘整期，线上渠道对家电市场的渗透加剧，家电企业纷纷开始转型升级，期待以更灵活的机制和形式提高市场竞争力。

行业人士指出，海信想要跟上海尔、美的和格力等头部企业的步伐，混改是必经之路。

再次试水

家电已进入存量市场，行业竞争趋于白热化。激烈的行业竞争对企业运营和管理能力提出了更高要求，完全市场化的企业优势逐步显现。因此，越来越多的企业开始主动寻求改革。

近年来，家电企业混改已经成为企业升级的必经之路，前有TCL科技“剥离家电业务”，从业务上进行革新。后有格力牵手“高瓴资本”从所有制入手改革。

事实上，此次海信混改早有预兆。去年8月，海信和双星、青岛啤酒一同列入青岛市国资委发布的《青岛市国有企业混合所有制改革招商项目书》中的招商名单中。

根据海信视像和海信家电披露的信息，海信电子控股以2020年4月30日为基准日进行审计评估，审计、评估完成后，在青岛市产权交易所公开挂牌增发4150万股（约占17.20%股权比例）引入战略投资者，原战略投资者有权参与增发。如果增资扩股成功，海信电子控股其国有股比例将下降约5个百分点，可能由青岛市国资委实控转为无实际控制人。

有媒体质疑，此次混改后仍未改变国有资本为第一大股东的局面，混改不如格力彻底。对此，有证券分析师认为，此次混改或许是海信的试水，未来其国有股比例还有再进一步下降的空间。

记者就此求证海信集团，发稿时仍未得到回复。

尽管有质疑的声音在，但对于这次酝酿已久的混改，相关行业专家仍表示看好并给予较高的期待。

上海申银万国证券研究所家电资深高级分析师刘正告诉《中国电子报》记者，青岛市国资委从控股股东降为财务投资人，能够激发管理层经营企业的动力，公司管理层实现了角色的转变，对业绩追求更有积极性。

奥维云网黑电事业部研究总监揭美娟在接受《中国电子报》记者采访时表示，彩电是市场化程度高、竞争非常激烈的一个行业。在她看来，海信混改之后可以优化决策机制，丰富资本力量。通过加强各公司产业协同，加强运转效率，增强经济活力和抗风险能力，也会助力企业加大科技创新的投入，通过持续的技术积累增强行业竞争力。

满怀期待

早在二十年前，海信可谓是混改先锋，其混改成果也得到了各方认可。海信曾与山东黄金、浪潮一同成为山东国企的混改模板。但是，当时保持国有股权绝对控股的决定为海信进一步混改留下了空间。

2001年，青岛体改委同意以海信集团为主发起人，联合公司经营层人员周厚健、于淑珉、刘国栋等7人，作为发起人设立股权激励平台——海信电子控股。“人在股在、股随岗变、离岗退股、循环激励”是2001年海信混改的最大成果。

当时周厚健在接受媒体采访时表示：“当时青岛市给我们的股权是终身制的，但我们认为，从企业长远发展的角度考虑，这样的方式并不好，形成良性机制才是最重要的。我们在集团之外做股权激励，目的就是让这部分股权永远留在岗位上。你在这个岗位就有股份的所有权、收益权，但没有支配权，不可以转让、抵押。”

时隔二十年，此次海信混改主体就是2001年海信混改的产物——青岛海信电子产业控股股份有限公司（以下简称海信电子控股）。如今海信电子控股已经发展成为海信集团旗下最大的二级子公司，也是海信视像控股股东和海信家电间接控股股东。

行业专家分析认为，像海信这么大体量的地方国企，其混改方案都是经过多方考量后的结果，如果企业混改成功，不仅提升了自身竞争力，还可造福一方百姓，有助于实现多方共赢的局面。

有业界人士分析认为，海信集团此次的深化混改，反映出地方国资企业推进深入改革的良好态势，此举有利于增强企业活力，加快释放改革红利。

刘正表示，此次混改获批，青岛方面的初衷也是期待海信进一步发展壮大，在创造更多的收入的同时能够带动更多税收、提升GDP、促进就业等，有利于青岛进一步壮大智能家电制造产业集群。因此，海信混改对于国有资本、当地政府、企业管理层和老百姓都是有利的事情。