苹果电话会议实录：派息不动用美国外现金

北京时间3月20日消息，昨天苹果召开分析师会议，宣布派息并回购股票。从2013财年开始，苹果会回购100亿美元股份。

下面是分析师会议实录：

1、苹果CEO库克首先发言，他谈及对苹果未来的信心。

2、库克说iPad增长迅速，但没有谈及全新iPad销售的具体情况。

3、在周一盘前的交易中，苹果股价上涨了1%%，今天还有待观察投资者的反应。

4、一点也不意外，苹果准备派息并回购股票，使用的是美国本地的现金。根据Bernstein
Research的研究，苹果的国际税率不到3%%，如果将海外现金遣返回国成本不小。一般来说，标普500指数企业国际税率介于13-25%%。

5、库克说，由于创新与成功，给苹果本国和国外带来大量的现金。他说：“我们对现金平衡进行了深入而谨慎的思考。”

6、苹果CFO奥本海默(Peter Oppenheimer)讲话。

7、奥本海默说，关于派息和股票回购主要四点：第一点，在机会的投资上保持弹性。第二点，为目前的股东提供收入。第三点，为广泛的投资者提高苹果股票的吸引力。第四点，通过这些项目减少稀释。

8、库克说，苹果还想给那些拥有股票的员工、被授予限制性股票的员工以回报。奥本海默说，上季度时，苹果有1770万股限制性股票。

9、奥本海默表示，苹果准每年备用超过100亿美元派息，未来3年会用450亿美元派息并回购股票。

10、到去年12月，苹果有现金、现金等价物976亿美元，它可以一口气买下戴尔、雅虎、摩托罗拉移动、动视暴雪、百思买、Netflix，并且溢价10%%。Google的现金池为446亿美元。

11、下面进入提问环节。

12、谈及派息，奥本海默说，相信苹果季度派息会吸引目前、未来的股东。他还说，苹果将成为美国派息最高的企业之一。苹果的派息为季度每股2.65美元，年10.6美元，相当于目前股价的1.8%%。

13、库克谈及未来产品的问题，他说他喜欢宣布新产品，只是不会在分析师会议上。他说：“产品线上满是新品。对于未来的产品，消费者会无比满意。”

14、有分析问全新iPad上周末的表现。库克不愿透露细节，他说：“我们周末破了纪录，我们相当满意，但本次会议不是讨论目前的业务。”

15、库克说，在考虑如何使用现金时，苹果曾考虑拆股，但对于股票帮助不大。苹果会继续考虑，如果它对苹果及股东都最有利，就会采取行动。但目前不会这样做。

16、谈及派息和回购股票的背后原因时，奥本海默说：“在经过许多分析后，为了让股东更投入，我们倾向于采用混合方式进行。我们决定将重点放在派息上。我们想在本土保有充足的现金，以寻找机会。就目前来说，我们也不想为遣返海外现金付税。”

17、1.8%%的派息收益略低于分析师的预期。ISI国际曾预期苹果派息收益会达到2.5%%，而Bernstein
Research曾预期达2.5-3%%，摩根士丹利认为会达1.9-3.8%%。

18、关于遣返现金回国问题，苹果高管在税务上讨论了很长时间。不过最终难以将现金遣返回国。在科技领域，这限制了许多巨头，比如思科，它曾敦促美国政府作出一些税收改变。